鑫闻界|年内已有4只基金净值翻倍, 都重仓了哪些股票?

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 黄寿赓

据Wind数据，截至7月21日，已有4只基金年内净值增长超100%，6只基金涨超90%，21只基金涨幅超80%。31只绩优基金中，29只重仓了“创新药”，信达生物、三生制药、诺成健华、科伦博泰生物等股成为支撑基金业绩增长的基石。政策支持、BD（商务拓展）出海、研发与商业化进程提速等多重因素影响下，今年以来，创新药主题迎来了一轮波澜壮阔的行情，尤其是港股，恒生医疗保健指数年内涨幅已超70%。

年内已有4只“翻倍基”

Wind数据显示，截至7月21日，4只年内“翻倍基”分别为汇添富香港优势精选A、长城医药产业精选A、永赢医药创新智选A、中银港股通医药A，对应增幅分别为133.72%、119.66%、106.37%、105.43%。4只基金中，汇添富香港优势精选A为国际（QDII）偏股混合型基金，其余3只均为偏股混合型基金。

从基金主题来看，4只基金均踏准了上半年火爆的创新药行情。业绩“领跑”的汇添富香港优势精选A布局主线为产品有全球竞争力和成长空间的创新药企业，以及进口替代率低、壁垒高的优秀设备耗材龙头。

截至二季度末，该基金重仓前3名为映恩生物、科伦博泰生物、信达生物，三者近3个月涨幅分别达68%、36.16%、88.47%。此外，该基金重仓的三生制药、诺诚健华、荣昌生物近3个月涨幅超100%。

长城医药产业精选A、永赢医药创新智选A、中银港股通医药A的布局与汇添富香港优势精选A重合处颇多。信达生物、三生制药、诺成健华、科伦博泰生物等股均获重仓。

亮眼业绩表现为基金规模增长提供了有力支撑。截至二季度末，长城医药产业精选份额合计6.79亿份，环比增长22.2倍；净值规模达11.32亿元，较一季度末增加10.96亿元，环比涨幅达30倍以上。永赢医药创新智选总份额达20亿份，较一季度的6.06亿份增长229.70%；净值规模达30.43亿元，环比增长321.57%。

创新药主题“一枝独秀”

窥一斑可见全豹，创新药主题毫无疑问是年内最最火热的行情。Wind数据显示，截至7月21日，覆盖A股市场的万得医药大类指数年内上涨39.40%。港股方面更为突出，恒生医疗保健指数今年以来涨幅达70.59%，三生制药实现接近400%的增长，乐普生物-B涨幅超200%，诺诚健华、信达生物等近10只个股实现倍增。

对应到基金市场，4只“翻倍基”身后，华安医药生物A等6只基金正“跃跃欲试”冲刺翻倍增长，这些基金均重仓了创新药，华安医药生物A与中航优选领航A涨幅已超98%。

广发中证香港创新药ETF、华泰柏瑞恒生创新药ETF、银华国证港股通创新药ETF等21只基金年内涨幅超80%，其中，除了广发成长领航一年持有A、中信建投北交所精选两年定开A外，其余全部为创新药主题。

对于本轮创新药行情，西南证券研究院医药杜向阳团队认为，此系多重因素作用结果。政策方面，2025年3月，《政府工作报告》中首次提出“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药和医疗器械发展”，7月，医保局与卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》、同月医保目录调整方案出台，对创新药支付端的改善和产业的长期发展形成有力支撑。

同时，创新药BD（商务拓展）出海、研发与商业化进程推进加速。BD方面，2025年上半年中国创新药BD出海交易超50起，总金额超480亿美元，态势火热。国产双抗/多抗、GLP-1RA、ADC等类型创新药出海为中国药企注入新增量，价值加速重估。研发与商业化进展方面，大品种核心适应症优异临床数据的读出、商业化进程与结果的推进都将对相应管线的价值预期产生重大变化从而推动股价上涨。

机构看好下半年行情持续

展望后市，多家机构对创新药行情持续表示乐观。中邮证券认为，中国在全球创新药BD交易中的项目数占比从2019年的3%跃升至2024年的13%，金额占比从1%提升至28%。2025上半年中国创新药License out（对外授权）总金额更是已接近660亿美元，赶超2024全年BD交易总额，MNC（跨国药企）对中国创新药资产关注度有望延续。

中泰证券认为，从基本面来看，创新药仍是当前医药板块中产业趋势最为明确且具备未来成长空间的子行业，该机构认为全年维度创新药作为医药板块的投资主线不会变化，创新药大时代已然到来，建议积极拥抱，加配医药板块；此外，7月中报业绩预告/快报陆续披露，CROCDMO、GLP-1景气赛道、困境反转的原料药等表现亮眼，该机构建议继续积极布局有望逐步走出拐点的细分板块，如CROCDMO、科研上游、特色原料药等。

长城医药产业精选策略认为，展望三季度，创新药将会在管线海外授权及国内销售放量两个方向展开，管线海外授权的产业趋势有望延续，中国创新药在诸多靶点研发进度和疗效超过海外药企，海外药企在补充管线布局角度上有客观需求，而国内销售预期空间是否可以提升将根据季报和医保与商保谈判结果来判断。

永赢医药创新智选管理人在二季报中称，展望下半年，在全行业资产比较下来，我们认为创新药仍是确定性比较强、置信度比较高、空间比较大的资产。国内创新药企业有望继续依托优秀的临床数据、持续的产品出海及商业化兑现，从而带来更好的表现。

中国创新药的升级不是“选择题”，而是“必答题”。当下的国产创新药正处于产业红利释放的前夜，而最终能穿越周期的，一定是那些真正具备硬科技实力、能持续创造临床价值的企业。同时也应注意，创新药虽然是一个具有长期逻辑的板块，但前期已经累积了一定的涨幅，未来不可避免会出现调整与波动。